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镍有色震荡分化铜铝镍空单持有

2019年03月06日 栏目:娱乐

镍:有色震荡分化 铜铝镍空单持有周四有色金属震荡分化,夜盘铝锌收涨,铜镍收跌,其中沪镍运行重心继续下移。当日宏观面主要消息如下:

镍:有色震荡分化 铜铝镍空单持有

周四有色金属震荡分化,夜盘铝锌收涨,铜镍收跌,其中沪镍运行重心继续下移。

当日宏观面主要消息如下:

(1)中国11月官方制造业PMI为51.8,预期51.4,前值51.6。

现货方面:

(1)截止,SMM1#电解铜现货价格为52570元/吨,较前日下跌540元/吨,较近月合约贴水50元/吨,大企业月末结算,交易关注度下降,但盘面跌幅大,沪伦比值继续下修,吸引部分下游及有资金的贸易商入市收货,好铜率先被秒收,在积极踊跃收货氛围中,好铜贴水快速收窄,成交激情逐渐消退;

(2)当日,SMMA00#铝现货价格为14160元/吨,较前日下跌270元/吨,较近月合约贴水150元/吨,贴水小幅缩小,持货商出货态度略有提升,期铝连续大跌,市场看空氛围浓厚,中间商和下游企业按需接货为主,整体成交保持低迷,现货成交难以支撑铝价;

(3)当日,SMM0#锌锭现货价格为24990元/吨,较前日下跌180元/吨,较近月合约贴水50元/吨,炼厂持续惜售,下游逢低按需采购,贸易商交投平稳,较昨日无明显改善,日内整体成交略不及昨日;

(4)当日,SMM1#电解镍现货价格为90975元/吨,较前日下跌700元/吨,较近月合约升水815元/吨,上午市场成交情况一般,贸易商少量采购,钢厂、电镀及合金企业均有适量拿货,市场活跃度尚可,午后期镍探底回升,金川升水无明显变化,下游及贸易商均有逢低采购,市场成交活跃度较昨日转好,当日金川下调镍价300元至91500元/吨。

库存方面:

(1)LME铜库存为18.85万吨,较前日减少3200吨;上期所铜库存3.3万吨,较前日增加501吨;

(2)LME铝库存为111.2万吨,较前日减少1725吨;上期所铝库存65.67万吨,较前日增加176吨;

(3)LME锌库存为21.3万吨,较前日减少2300吨;上期所锌库存1.84万吨,较前日减少352吨;

(4)LME镍库存为38.01万吨,较前日减少312吨;上期所镍库存3.29万吨,较前日持平。

内外比价及进口盈亏方面:

(1)截止11月30日,伦铜现货价为6757美元/吨,较3月合约贴水29.25美元/吨;沪铜现货对伦铜现货实际比值为7.79(进口比值为7.84),进口亏损312元/吨;沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为7.83(进口比值为7.84),进口亏损68元/吨;

(2)当日,伦铝现货价为2062美元/吨,较3月合约贴水14.5美元/吨;沪铝现货对伦铝现货实际比值为6.92(进口比值为8.2),进口亏损2636元/吨;沪铝连3合约对伦铝3月合约实际比值为7.23(进口比值为8.2),进口亏损1998元/吨;

(3)当日,伦锌现货价为3146美元/吨,较3月合约升水22.25美元/吨;沪锌现货对伦锌现货实际比值为8.04(进口比值为8.25),进口亏损689元/吨;沪锌连3合约对伦锌3月合约实际比值为7.9(进口比值为8.26),进口亏损1135元/吨;

(4)当日,伦镍现货价为11305美元/吨,较3月合约贴水9.25美元/吨;沪镍现货对伦镍现货实际比值为8.08(进口比值为8.05),进口盈利270元/吨;沪镍连3合约对伦镍3月合约实际比值为8.06(进口比值为8.

镍有色震荡分化铜铝镍空单持有

05),进口盈利68元/吨。

当日重点关注数据及事件如下:(1)17:00欧元区11月Markit制造业PMI终值;(2)23:00美国11月ISM制造业PMI值。

产业链消息方面:

(1)据SMM,中国铜冶炼商与国际矿企尚未就明年的铜精矿TC达成一致,谈判可能拖入2018年;(2)据SMM,截止11月30日,国内电解铝社会库存175.3万吨,环比+0.4万吨。

观点综述及建议:

铜:美国白宫计划更换国务卿人选,以及税改不确定性令美元走弱,但随后在税改议案将获得通过的乐观预期推动下走强,对有色金属尤其是铜价有所压制。国内方面,11月PMI数据显示制造业继续保持稳中有升的发展态势,但市场预期12月全面进入采暖限产季后,生产及需求均面临收缩,因此担忧未来有色金属需求前景。隔夜LME铜库存再减少3000逾吨,但库存连续下降对铜价提振有限,且目前库存下降幅度已经趋缓,若未来库存出现向上的拐点,则将明显拖累铜价,因此建议沪铜空单继续持有。

铝:受临沂华宇铝电被要求限产30%消息提振,昨日铝价止跌反弹,但目前该消息仍未得到企业证实,且正如我们之前提到的,下游消费的增速远不及产能扩张的速度,因此库存难以出现趋势性的大幅下降,而成本端氧化铝价格因基本面恶化跌跌不休,因此铝价难言企稳,建议沪铝空单继续持有。

锌:内蒙古、西藏及新疆部分矿企因天气原因将开始停产,而沪伦比低位令进口处于较大亏损中,进口精矿亦有限,因此国内锌精矿短缺愈发严重,而环保督察组入驻华北后,对下游消费影响不大,锌价在8月以来的震荡区间底部受到强支撑,进一步走强的概率较大,建议沪锌多单持有。

镍:采暖季限产不及预期,以及不锈钢需求减弱导致部分钢厂开始计划减产,镍价连续5日收阴线,技术上看仍未能止跌,短期关注90000一线的支撑,预计突破后会仍将继续下跌,因此建议沪镍空单持有。

单边策略:ZN1802多单持有,CU1801、AL1801、NI1805空单持有。

套保策略:锌保持50%买保头寸不变,铜、铝、镍保持50%卖保头寸不变。

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